Fonds actions infrastructures de Raiffeisen
Elargissement de la politique d’investissement pour profiter de l’évolution de la conjoncture mondiale.
»plusUne rentabilité des obligations analogue à celle des actions – une opportunité exceptionnelle
Un portefeuille bien diversifié d’obligations émises par des entreprises hautement solvables (investment grade), comme par exemple dans le fonds Raiffeisen Euro Corporates, offre actuellement un taux d’intérêt implicite d'environ 7 % p.a., non seulement beaucoup plus élevé que la rentabilité des emprunts d’État, mais se situant également au niveau de celle des actions à long terme – avec toutefois bien moins de risque. Une telle configuration est extrêmement rare.
Contrairement aux actionnaires, les détenteurs d’obligations d’entreprises ne sont que peu affectés par les perspectives actuellement en baisse des bénéfices des sociétés. Le seul facteur déterminant pour eux est que les intérêts soient versés et que les capitaux soient remboursés, ceci allant de pair avec la sauvegarde de l’entreprise qui doit tout mettre en œuvre pour éviter une défaillance dans le remboursement des emprunts et, par conséquent, une faillite – si besoin est au détriment des actionnaires. Pour cette raison, il est donc judicieux de privilégier actuellement les obligations et d’attendre quelque peu pour des placements en actions.
Les risques de défaut sont certes accrus mais ils sont bien pris en compte …
Toutefois, les obligations d’entreprises ne sont pas non plus dépourvues de risques. Compte tenu du ralentissement économique, le taux de défaut, actuellement encore très faible va augmenter, même pour des entreprises hautement solvables. Les cours actuels augurent déjà des taux de défaut dépassant de plus de deux ou trois fois les records de taux de défaut enregistrés durant les récessions précédentes (1991, 2002), permettant ainsi – même en cas de dégradation économique durable – de se couvrir contre une grande partie des risques de défaut potentiels.
… et peuvent être réduits grâce à une gestion active.
Une bonne sélection des obligations et une stricte gestion des risques permettent de réduire considérablement les risques de défaillance. En la matière, le fonds Raiffeisen Euro Corporates affiche depuis de nombreuses années d’excellentes performances ainsi que des taux de défaut extrêmement faibles.
Les changements intervenant dans la perception des risques compte tenu de la crise économique ainsi que les tendances démographiques plaident en faveur d'un investissement dans des obligations d’entreprise de haute qualité. Les flux croissants de capitaux pourraient donc soutenir les cours dans les prochaines années.
Que ce soit en termes absolus ou relatifs, les obligations d'entreprises proposent un excellent couple rendement/risque par rapport aux actions et obligations d’État et doivent absolument faire partie d’un portefeuille diversifié. En tenir compte devrait s’avérer payant pour les investisseurs au cours des prochaines années.