Fonds actions infrastructures de Raiffeisen
Elargissement de la politique d’investissement pour profiter de l’évolution de la conjoncture mondiale.
»plusL’allocation d’actifs tactique – clé du succès
Avec pour objectif de développer des solutions d’investissement offrant décorrélation et volatilité contrôlée, Raiffeisen Capital Management propose Raiffeisen GTAA Overlay, un fonds à performance absolue dont la gestion est assurée par une équipe de 12 gérants de portefeuille. Le fonds vise un rendement absolu (égal au rendement monétaire + 8 % par an), décorrélé des marchés financiers et une volatilité de 10% par an.
Raiffeisen GTAA Overlay
La vocation de ce fonds est de produire un rendement à partir d’un grand nombre de classes d’actifs (obligations, devises, actions, matières premières) et sur différentes zones géographiques en utilisant un large panel de stratégies d’investissement qui définissent les positions acheteuses ou vendeuses sur chacune des classes d’actifs. Ce type de gestion, communément appelée Allocation d’Actifs Tactique Globale (en anglais Global Tactical Asset Allocation - GTAA), permet ainsi de générer des performances positives dans toutes les configurations de marchés.
Pourquoi investir dans un fonds GTAA ?
La plupart des portefeuilles des investisseurs institutionnels et des particuliers sont dominés par le risque actions et le risque de taux d’intérêt. De plus, les allocations mises en œuvre tendent à être figées dans le temps malgré des conditions de marché changeantes. La gestion GTAA offre une solution adaptée. Ainsi, elle introduit une couverture très large des marchés financiers en tirant parti de différentiels de performance entre classes d’actifs parfois considérables. Par ailleurs, elle a la capacité de réorienter rapidement et efficacement l’allocation d’un portefeuille à l’aide d’instruments dérivatifs liquides supportant de faibles coûts de transaction. Enfin, alors que la gestion active se concentre sur l’analyse des titres (actions, obligations) à l’intérieur des classes d’actifs traditionnelles, la gestion GTAA s’intéresse à la performance relative entre classes d’actifs. Pour cette raison, elle produit des rendements peu corrélés avec les marchés financiers ou avec d’autres sources d’alpha. Elle est donc synonyme de diversification, flexibilité et décorrélation.
Un fonds résolument multi-stratégies
Dès la mise en place du processus d’investissement GTAA, en décembre 2002, Raiffeisen Capital Management s’est montré fermement attaché au concept de diversification stratégique, dans la théorie comme dans la pratique. Ainsi, le fonds Raiffeisen GTAA Overlay introduit une diversification à un double niveau : sur l’étendue des classes d’actifs considérées mais aussi sur la nature des stratégies. Au total, Raiffeisen Capital Management combine neuf stratégies actives, chacune étant opérée de façon indépendante par une équipe spécifique, regroupées en deux familles :
- 5 stratégies discrétionnaires faisant place à une analyse qualitative des données économiques, techniques et financières
- 4 stratégies quantitatives exploitant des données fondamentales et macroéconomiques dans le cadre de modèles développés par Raiffeisen Capital Management
De cette manière, en associant différentes approches d’investissement et savoir-faire, la gestion GTAA de Raiffeisen Capital Management présente un excellent couple rendement/risque avec un ratio d’information égal à 1,2 sur la période 2003 à mi-2009.
Une gestion des risques parfaitement encadrée
Un contrôle continu des risques associés à chacune des stratégies d’investissement est assuré. Chacune des stratégies actives ainsi que le fonds dans son ensemble dispose d’une enveloppe de risque maximum définie par année calendaire. Le suivi est opéré par deux départements de Raiffeisen Capital Management, indépendants de l’équipe de gestion : le département du Mid-Office et le département Performance et Risque. En matière de risque, il est à noter que RCM s’oblige à ne traiter que des instruments dérivés côtés sur des marchés règlementés offrant un niveau satisfaisant de liquidité. La structure du fonds est conforme à la directive européenne UCITSIII. Enfin, le fonds est depuis Septembre 2008 autorisé à la commercialisation par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Raiffeisen 336 GTAA Overlay – Points clés
Code ISIN : AT0000A07YP8 (part institutionnelle)
Code ISIN : AT0000A0CU07 (part retail)
Indice de référence : Merrill Lynch Government Bill Index (indice monétaire court terme en Euro)
Objectif de performance : indice de référence + 8 % par an, avant frais de gestion
Objectif de volatilité : 10 % par an
Enveloppe de risque maximum : indice de référence - 16 % par an
Investissement minimum : 1 part
Commission de gestion : 1% (part institutionnelle), 2 % (part retail)
Commission de performance : 15 % de la surperformance vs. indice de référence
Toute personne intéressée peut se procurer la dernière version du prospectus relatif au fonds évoqué dans cet article, ainsi que toutes les versions qui l’ont précédée depuis sa première publication, via le lien « Téléchargements ».