Raiffeisen MegaTrends ESG Equities
S našim globalnim tematskim fondom investitori mogu jednostavno sudjelovati u mogućnostima koje pružaju megatrendovi. Naš dionički fond Raiffeisen MegaTrends ESG Equities fokusira se na tri velika megatrenda (tehnološke promjene, demografske promjene i klimatske promjene) – i unutar njih na cijeli niz podtrendova, uključujući:
umjetnu inteligenciju,
tehnologiju,
elektromobilnost ili
zdravlje.
Megatrendovi prkose konjunkturnim ciklusima
Ova široka diversifikacija na velike i male trendove nudi prednost da se privremeni padovi cijena u nekim tematskim područjima mogu nadoknaditi drugim segmentima koji posebno dobro posluju, iako se ne mogu potpuno izuzeti iz događanja na kapitalnom tržištu.
Megatrendovi poput umjetne inteligencije ili demografskih promjena također jasno pokazuju da mnoga tematska područja relativno malo ovise o konjunkturnim ciklusima. To nipošto ne znači da su imuna na gospodarske fluktuacije, političke smetnje ili opće trendove na kapitalnom tržištu. No, fluktuacije cijena uzrokovane time obično su privremene prirode i ne mogu trajno zaustaviti ili odgoditi temeljne, fundamentalne razvojne procese kod megatrendova.
Megatrendovi fondovi: Detaljan pregled industrija
Dionice u području megatrendova imaju vrlo pozitivnu godinu 2024. Ipak, ove godine suočavaju se s novim izazovima. Za njih nisu odgovorne samo tehnološke promjene, već i nagle i često teško predvidljive akcije američke administracije. Stoga ćemo detaljnije razmotriti neke industrije relevantne za megatrendove:
Umjetna inteligencija
Iako i dalje iznadprosječno uzimamo u obzir ovu temu, s obzirom na promijenjene tržišne uvjete, malo smo smanjili pozicije u ovom području. Nvidia ostaje najveća pojedinačna pozicija u fondu s udjelom od trenutno oko 4,5%. Naš izbor dionica povezanih s umjetnom inteligencijom također uključuje tvrtke kao što su Broadcom, Meta, Taiwan Semiconductor i ASML. Uvjereni smo da će ovi tržišni lideri dugoročno i dalje pokazivati iznadprosječan rast i visoku profitabilnost, čak i ako se njihova dinamika rasta malo uspori.
Značajno je da je umjetna inteligencija unutar našeg fonda u 2024. godini bila podtrend s najvećim povećanjem performansi, čime je značajno doprinijela dobroj vrijednosti fonda u prošloj godini. Naravno, nema nikakve garancije da će to biti slučaj i ubuduće. Uprava fonda smatra da će tema biti prisutna još mnogo godina i da će i dalje nuditi dobre dugoročne investicijske mogućnosti. Prirodno, uz to postoje i rizici. Među njima su posebno brzina promjena tehnologija i inovacijskih ciklusa te vrlo visoka ulaganja koja su potrebna u ovom području i koja se na kraju moraju ponovno zaraditi.
Tehnologija
Uprava fonda i dalje je dugoročno optimistična u vezi s tehnološkim sektorom. Dugoročne perspektive rasta u tom području i dalje su dobre, iako trenutno postoje značajne smetnje zbog trgovinske i gospodarske politike nove američke vlade. Te smetnje trenutno opterećuju planiranje, opskrbne lance i investicijske projekte mnogih tvrtki širom svijeta, kao i spremnost investitora na preuzimanje rizika.
Stoga se vjerojatno još neko vrijeme može očekivati nastavak fluktuacija cijena na tržištima dionica. Međutim, tehnološke promjene i veliki tehnološki trendovi neće biti zaustavljeni. Naprotiv, nova američka vlada želi ojačati ili učvrstiti poziciju SAD-a u tehnološkoj konkurenciji s Kinom, primjerice u proizvodnji čipova.
Elektromobilnost
Je li dno kod dionica proizvođača električnih automobila dosegnuto? Dionica kineskog tržišnog lidera BYD u portfelju fonda razvijala se vrlo dobro posljednjih godina, dok je Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities u proteklim kvartalima uglavnom izbjegavao dionice američkih i europskih proizvođača automobila. Ove dionice trpe zbog stalnog suzdržavanja mnogih kupaca od kupnje, sve jače kineske konkurencije i najava carina iz SAD-a.
Ovaj segment bi mogao ponovno postati zanimljiv u budućnosti. Za sada, uprava fonda ovdje ne vidi potrebu za djelovanjem unatoč vrlo povoljnim procjenama.
Zdravlje
Hoće li dionice zdravstvenog sektora možda doživjeti povratak? Iako farmaceutski sektor u protekle dvije godine nije bio u milosti investitora, uprava fonda Raiffeisen KAG ga smatra perspektivnim. Prema procjenama analitičara, on bi trebao biti sektor s najjačim rastom poslovnih dobiti u SAD-u u 2025. godini.
Naravno, to je pod uvjetom da američki predsjednik Trump svojim mjerama može značajno utjecati na zdravstveni sektor kao i na tržišta dionica općenito, odnosno da to već čini. Trenutno je teško razumno procijeniti učinke, pogotovo jer gotovo svakodnevno dolaze nove najave i promjene iz Bijele kuće koje prirodno imaju vrlo različite učinke na pojedine tvrtke. Dobra selekcija i detaljna analiza produktnih linija u zdravstvenom sektoru i farmaceutskim vrijednostima stoga su važniji nego ikad.
Tvrtke u Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities fondu
Među najvećim pozicijama u fondu trenutno su tvrtke kao što su Nvidia, Alphabet, Booking Holdings, Novo Nordisk, Amazon, Motorola Solutions, Apple, Prysmian, CyberArk Software i Meta Platforms.
Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities
Ulaganje u megatrendove
Zaključak
Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities fond pokazao je vrlo zadovoljavajući rast vrijednosti u 2024. godini i trebao bi i dalje profitirati od dugoročnih mogućnosti rasta megatrendova. Naravno, za to ne postoji nikakva garancija i investitori uvijek trebaju biti svjesni da postoji rizik od fluktuacija vrijednosti pa čak i gubitka vrijednosti kod ulaganja u dioničke fondove.
Ukupno gledano, Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities fond trenutno je dobro pozicioniran u sva tri velika megatrenda, a diversifikacijski efekti ovih velikih trendova kao i njihovih podtrendova dosad su prilično dobro funkcionirali. To vrijedi i za udio europskih dionica u fondu, koji je u usporedbi s ukupnim tržištem izraženiji. Europske dionice su se u prvom kvartalu 2025. godine razvijale znatno bolje od američkih dionica.
Naravno, ne postoji garancija da će tako biti i ubuduće, a posebno u slučaju snažnog općeg pada tržišta dionica vjerojatno bi gotovo sve pozicije fonda bile pogođene. Iz trenutne perspektive, međutim, ne postoji mnogo razloga za takav scenarij.
Mjerenje učinka
Usput: Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities fond ne ulaže samo ciljano u obećavajuće megatrendove, već u odabiru dionica također uzima u obzir prilično stroge ESG kriterije. To znači da se u procesu donošenja odluka uzimaju u obzir socijalni aspekti, ekološki aspekti te način upravljanja poduzećem, kao i ekonomski pokazatelji. Fond se pritom oslanja na dugogodišnju provjerenu i višestruko nagrađivanu stručnost Raiffeisen KAG u području održivosti. Učinak ovih održivih parametara čak se može i mjeriti!
Utjecaj godišnje izračunava Raiffeisen KAG.* Prikazani podaci odnose se na tvrtke u dioničkom fondu Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equites u usporedbi s tržištem u cjelini.
Izvor: Raiffeisen KAG, vlastiti izračun, od 28. lipnja 2024.
*Kako bismo izračunali utjecaj održivih vlasničkih ulaganja u fondu, koristili smo pokazatelje održivosti tvrtki koje smo pronašli u njihovim izvješćima o održivosti. Emisije CO2 općenito se izražavaju u tonama ekvivalenta ugljikovog dioksida (CO2e), nesreće na radu u stopi ozljeda s izgubljenim radnim vremenom, otpad u tonama i potrošnja vode u m3. Ključni pokazatelji za pojedinačne tvrtke pomnoženi su s njihovim ponderom u fondu ili na ukupnom tržištu i uspoređeni su rezultati svakog ključnog pokazatelja. Trenutačno ne izračunavamo takve pokazatelje za obveznički segment fondova, jer smatramo da se "održivi trag" može pripisati vlasnicima tvrtki, odnosno dioničarima, a ne vjerovnicima, odnosno vlasnicima obveznica.
>> Kratki portret Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Equities fonda
U videu, upravitelj fonda Günther Schmitt daje pregled fonda, u koje tvrtke ulaže i za koga bi fond mogao biti zanimljiv.