Sebbene continuiamo a prestare particolare attenzione a questo tema, abbiamo leggermente ridotto le posizioni in questo settore alla luce delle mutate condizioni di mercato. Nvidia rimane la singola posizione più importante del fondo, con una quota attuale di circa il 4,5%. La nostra selezione di titoli legati all'IA comprende anche società come Broadcom, Meta, Taiwan Semiconductor e ASML. Siamo convinti che questi leader di mercato continueranno a registrare una crescita superiore alla media e un'elevata redditività nel lungo termine, anche se il loro slancio dovrebbe leggermente rallentare.

È interessante notare che nel 2024 l'intelligenza artificiale è stata la sottotendenza con i maggiori incrementi di performance all'interno del nostro fondo, contribuendo in modo significativo alla buona performance del fondo nell'ultimo anno. Naturalmente non vi è alcuna garanzia che ciò si ripeta in futuro. Tuttavia, il gestore del fondo ritiene che il tema rimarrà attuale per molti anni e continuerà a offrire buone opportunità di investimento a lungo termine. Queste sono naturalmente accompagnate da rischi, tra cui in particolare la rapidità con cui evolvono le tecnologie e i cicli di innovazione e gli investimenti in parte molto elevati necessari in questo settore, che devono essere prima recuperati.

Il team di gestione rimane fiducioso nel lungo termine per il settore tecnologico. Le prospettive di crescita a lungo termine in questo settore rimangono buone, nonostante le attuali turbolenze causate dalla politica commerciale ed economica del nuovo governo statunitense. Queste turbolenze stanno attualmente pesando sui piani, sulle catene di approvvigionamento e sui progetti di investimento di molte aziende in tutto il mondo, ma anche sulla propensione al rischio degli investitori.

È quindi probabile che i mercati azionari continueranno a subire fluttuazioni per un periodo di tempo considerevole. Tuttavia, ciò non fermerà la trasformazione tecnologica e le grandi tendenze tecnologiche. Al contrario, il nuovo governo statunitense intende rafforzare e consolidare la posizione degli Stati Uniti nella competizione tecnologica con la Cina, ad esempio nella produzione di chip.

Le azioni delle auto elettriche hanno toccato il fondo?

Le azioni del leader di mercato cinese BYD, presenti nel portafoglio del fondo, hanno registrato un andamento molto positivo negli ultimi anni, ma il fondo Raiffeisen Azionario MegaTrends-ESG ha ampiamente evitato le azioni delle case automobilistiche statunitensi ed europee negli ultimi trimestri. Queste ultime hanno sofferto e continuano a soffrire della persistente riluttanza all'acquisto da parte di molti clienti, della concorrenza cinese sempre più agguerrita e dell'annuncio di dazi da parte degli Stati Uniti.

Questo segmento potrebbe tornare interessante in futuro. Per il momento, tuttavia, nonostante le valutazioni molto favorevoli, il gestore del fondo non ritiene necessario intervenire.

Maggiori informazioni sul tema della mobilità elettrica

I titoli del settore sanitario sono forse destinati ad un "comeback"? Sebbene negli ultimi due anni il settore farmaceutico abbia perso parte del favore degli investitori, il team di gestione di Raiffeisen Capital Management lo considera promettente. Secondo le stime degli analisti, nel 2025 dovrebbe rivelarsi come il settore con la crescita più forte degli utili aziendali negli Stati Uniti.

Naturalmente, ciò è subordinato al fatto che il presidente degli Stati Uniti Trump possa influenzare in modo significativo, o stia già influenzando, sia il settore sanitario che i mercati azionari in generale con le sue misure. Tuttavia, al momento è difficile valutare in modo ragionevole gli effetti, soprattutto perché quasi ogni giorno arrivano nuove dichiarazioni e modifiche dalla Casa Bianca, che naturalmente hanno un impatto molto diverso sulle singole aziende interessate. Una buona selezione e un'analisi accurata della pipeline dei prodotti nel settore sanitario e dei titoli farmaceutici sono quindi più importanti che mai.