Rinnovabili: il calo dei corsi offre opportunità

L'interesse degli investitori si è notevolmente raffreddato, soprattutto nei settori in cui le prospettive di guadagno si sono drasticamente deteriorate. Le ragioni principali sono state, da un lato, il forte aumento dei tassi d'interesse, che rende molto più costoso il finanziamento di progetti spesso ad alta intensità di costi. In secondo luogo, il brusco aumento dei prezzi delle materie prime e dei materiali, nonché l'aumento del costo del lavoro, hanno fatto sì che i calcoli originari dei costi e dei profitti di molti progetti legati alle energie rinnovabili, già avviati o pianificati, non risultassero più validi. Dopo una lunga fase con tassi di interesse e inflazione molto bassi, alcuni fornitori sono stati sorpresi da questi sviluppi.

Inoltre, l'aumento dei tassi di interesse sul mercato dei capitali tende a determinare una riduzione delle valutazioni delle azioni, in particolare per le società che non realizzeranno profitti nel prossimo futuro. Questo ha colpito in particolare le aziende del settore dell'idrogeno, dove gli utili sono di solito ancora lontani. Nel fondo Raiffeisen Azionario MegaTrends ESG, il team di gestione è attualmente poco investito in azioni del settore dell'idrogeno.

Il forte calo dei prezzi di molte azioni del settore delle energie rinnovabili è naturalmente negativo per gli investitori già presenti. Allo stesso tempo, questi cali di prezzo offrono migliori livelli di ingresso e opportunità di guadagno per coloro che accedono ora all’investimento.

Prospettive di crescita per le energie rinnovabili, nonostante le sfide all’orizzonte

I mercati dell'energia eolica e solare continueranno a crescere nel 2024. La domanda di energie rinnovabili continuerà a essere trainata dal crescente impegno per la transizione energetica e dalla tendenza al ribasso dei costi degli impianti eolici e solari.

• Si prevede che la capacità installata globale di impianti eolici aumenterà di circa il 10% nel 2024.

• Allo stesso tempo, la capacità installata di impianti solari dovrebbe aumentare di circa il 20%.

Inoltre, i tagli dei tassi di interesse previsti per quest'anno e per il 2025 potrebbero fornire un'ulteriore spinta alle azioni del settore delle energie rinnovabili, in quanto essi avranno un effetto opposto rispetto al 2022 e al 2023. Per lo meno, non dovrebbero esserci ulteriori “venti contrari” dal lato dei tassi di interesse nel prossimo futuro.

Opportunità, ma anche rischi

Le opportunità di investimento comportano naturalmente anche dei rischi. Le innovazioni tecnologiche possono cambiare rapidamente la posizione di mercato di singole aziende, in meglio o in peggio. Anche i colli di bottiglia o i problemi della catena di approvvigionamento di materie prime e componenti, gli aumenti imprevisti dei costi o gli interventi normativi rappresentano rischi latenti o fattori di incertezza. È quindi necessario monitorare attentamente il mercato per poter adeguare tempestivamente gli investimenti, se necessario. Infine, gli ultimi due anni hanno dimostrato che anche un settore in netta crescita come quello delle energie rinnovabili non è naturalmente immune da forti fluttuazioni e cali dei prezzi. Tuttavia, questo non cambia le prospettive positive a lungo termine.

Perché le energie rinnovabili sono così importanti

Le energie rinnovabili sono fondamentali per il futuro mix energetico nel quadro della graduale eliminazione dei combustibili fossili. La domanda in costante crescita ha portato l'energia eolica e solare a diventare forze trainanti del megatrend delle energie rinnovabili. Le turbine eoliche e i pannelli solari rappresentano già pietre miliari di un futuro energetico più pulito e a basse emissioni di carbonio:

• L'energia eolica
  L'energia eolica rimane una fonte di energia rinnovabile essenziale e rappresenta già quasi il 10% della produzione globale di elettricità. Negli ultimi anni, il mercato delle turbine eoliche ha registrato una crescita significativa, con circa 100 gigawatt di nuova capacità installata a livello mondiale solo nel 2023. Le posizioni di leadership nel mercato globale dell'energia eolica sono attualmente occupate da Cina, Unione Europea e Stati Uniti.

• Energia solare
  Oltre all'energia eolica, anche l'energia solare svolge un ruolo importante in questo contesto. Nel 2023 contribuirà per circa il 5% alla produzione globale di energia elettrica. Il mercato degli impianti solari ha registrato una crescita notevole, con un'installazione globale di circa 400 gigawatt di nuova capacità solare nello stesso anno. Gli attori dominanti nei “mercati solari” globali sono Cina, Stati Uniti e India.

Normative come l'Inflation Reduction Act e il Green Deal forniscono un impulso

Nell'agosto 2022, il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha firmato una nuova legge, l'Inflation Reduction Act. Tra le altre cose, questa legge mira a ridurre i prezzi dei farmaci da prescrizione, dei servizi sanitari e delle forniture energetiche per gli americani. Nell'ambito di questa legge verranno spesi 430 miliardi di dollari nei prossimi 10 anni. L'obiettivo è quello di ridurre sia l'inflazione che il deficit di bilancio cronicamente elevato dello Stato. Il pacchetto di misure mira anche ad accelerare la trasformazione climatica dell'economia americana, ad esempio prevedendo agevolazioni fiscali per le auto elettriche o favorendo gli investimenti per l'espansione dell'energia eolica e solare.

L'aspetto negativo di questo ambizioso obiettivo è che si profila una nuova ondata di protezionismo con il pretesto di combattere l'inflazione. Ad esempio, è previsto un credito d'imposta di 7.500 dollari per un'auto elettrica, ma solo se questa è stata costruita interamente negli Stati Uniti. Questo potrebbe implicare la migrazione di molte aziende europee verso gli Stati Uniti o almeno il trasferimento di importanti capacità produttive dall'Europa agli Stati Uniti.

Tuttavia, l'Europa non è rimasta inattiva. Con il Green Deal, l'Europa mira ad essere il primo continente ad essere completamente neutrale dal punto di vista climatico entro il 2050 e ad emettere il 50% in meno di CO2 entro il 2030. Per i produttori europei di energia solare si aprono quindi grandi opportunità per raggiungere buoni tassi di crescita, come ad esempio per l'azienda svizzera Meyer Burger.

Le energie rinnovabili nel Raiffeisen Azionario MegaTrends ESG

Il Raiffeisen Azionario MegaTrends ESG è un fondo azionario globale che investe anche nell'energia eolica e solare, ad esempio nelle seguenti società:

Vestas Wind è uno dei leader di mercato nel settore dell'energia eolica. L'azienda ha già installato oltre 173 GW di turbine eoliche, contribuendo a risparmiare diversi milioni di tonnellate di emissioni di CO2 ogni anno. Vestas è anche leader nello sviluppo di nuove tecnologie per l'energia eolica, come le turbine eoliche offshore a basse emissioni.

Sunrun è il più grande fornitore di sistemi di energia solare residenziale negli Stati Uniti. L'azienda ha rafforzato in modo significativo la propria posizione di mercato negli ultimi anni e ora opera in 48 dei 50 Stati americani. Sunrun ha installato oltre 900.000 impianti solari e fornisce energia rinnovabile a più di 1,4 milioni di famiglie.

Il fondo Raiffeisen Azionario MegaTrends ESG presenta una volatilità elevata, vale a dire che il valore delle quote può essere esposto anche in tempi brevi ad ampie oscillazioni verso l'alto o il basso, non è qui possibile escludere anche perdite di capitale. Il fondo Raiffeisen Azionario SmartEnergy ESG presenta una volatilità elevata, vale a dire che il valore delle quote può essere esposto anche in tempi brevi ad ampie oscillazioni verso l'alto o il basso, non è qui possibile escludere anche perdite di capitale.

Fonti:
Energy Transition Investment Trends 2024 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)
10 Things to Watch in 2024 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)
Global PV Market Outlook, 4Q 2023 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)