Zašto ulagati u visokotehnologiju?
Neki vjeruju da je ulaganje u dionice visokih tehnologija gotovo zajamčen put do uspjeha. Uostalom, to je sektor s najjačim dugoročnim rastom prihoda i dobiti.
Enorma dinamika ima prednosti i nedostatke
Međutim, teško da postoji druga industrija u kojoj više tvrtki – a time i investitora – započinje s velikim nadama i spektakularno propada. Također, rijetko gdje se tržišni lideri mijenjaju brže. Prošle godine su se "slavna sedmorica" (Nvidia, Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Tesla) istaknuli. Ostvarili su ogroman rast i gotovo sami podigli velike američke burzovne indekse zbog svoje visoke i rastuće tržišne težine. No, vrlo visoka i dalje rastuća tržišna težina ovih nekoliko dionica postaje sve problematičnija za investitore s aspekta ulaganja i upravljanja rizikom (diverzifikacija).
Trenutni tržišni trendovi u tehnološkom sektoru
U posljednjim tjednima i mjesecima, burze su se sve više prilagođavale mogućnosti pobjede Donalda Trumpa na predsjedničkim izborima. Nakon što su Trump i njegova Republikanska stranka osvojili većinu u Senatu i tijesno obranili svoju većinu u Zastupničkom domu, Trump ima uglavnom slobodne ruke u pogledu zakonodavnih prijedloga.
Trenutna glavna briga u tehnološkom sektoru je hoće li i koje nove izvozne restrikcije biti uvedene za poluvodiče. Čipovski gigant Nvidia (koji je već dugo najveća pojedinačna pozicija u fondu s maksimalnim mogućim udjelom od 10 %) ostaje uglavnom neimpresioniran time i nastavlja profitirati od izuzetno velike potražnje za AI čipovima. Međutim, gotovo svi ostali proizvođači čipova, kao i mnoge tvrtke koje proizvode sirovine za proizvodnju čipova, nedavno su osjetno izgubili na vrijednosti.
Investitori su povukli kapital iz sektora poluvodiča i djelomično ga preusmjerili u druge tehnološke sektore za koje se očekuje da će biti manje pogođeni eventualnim trgovinskim restrikcijama Trumpove administracije, poput softverskih tvrtki i pružatelja usluga u oblaku.
Ako se jednom postigne veća jasnoća o konkretnim namjerama Trumpa i ako se pokaže da su one manje drastične nego što se trenutno strahuje, prethodno povučeni kapital mogao bi se brzo vratiti. Do tada će nesigurnost, a time i opreznija pozicioniranost mnogih investitora, vjerojatno ostati posebno prisutna u sektoru poluvodiča.
Visoka tehnologija je široko, vrlo složeno područje
Za investitore u sektoru visoke tehnologije to znači stalno pratiti sve važne događaje kako bi rano identificirali najperspektivnije rastuće tvrtke, ali i kako bi se pravovremeno riješili dionica koje su dosegle svoj vrhunac i čija se tržišna pozicija trajno pogoršava. Jednako je važno pažljivo procijeniti je li cijena određene dionice opravdana. Najjači rast malo vrijedi ako se za njega plaća previsoka cijena. U tom smislu, korisno je usredotočiti se na nekoliko posebno važnih i perspektivnih aspekata i tematskih područja.
Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities
Upravljanje fondom Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities trenutno smatra četiri velika područja unutar sektora visoke tehnologije posebno perspektivnima:
Umjetna inteligencija,
Poluvodička tehnologija,
Cloud infrastruktura i
Cyber sigurnost (IT sigurnost).
Na što se fokusira Raiffeisen-HighTech-ESG-Aktien?
Fond Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities fokusira se na tvrtke s posebno snažnim rastom i/ili disruptivnim inovacijama. Disruptivne inovacije odnose se na nove proizvode i postupke koji radikalno mijenjaju postojeće proizvode, tehnologije, a često i cijele industrije i društva. Pomislite na žarulju, telefon, pokretnu traku ili internet! Disruptivne inovacije i tehnologije redovito dovode do eksponencijalnog rasta produktivnosti – i to često u mnogim područjima koja u početku nisu izravno pogođena. Ključna stvar je da investitori gotovo uvijek podcjenjuju i opseg i brzinu promjena koje iz toga proizlaze. To stvara brojne prilike za sve one koji u potpunosti ili barem bolje razumiju potencijal promjena.
Naglašene investicijske odluke i održivo investiranje kod Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities
Kako bi se najbolje iskoristili potencijali prinosa, uprava fonda Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities oslanja se na relativno koncentrirani portfelj od oko 40 dionica. To s jedne strane omogućuje dovoljno dobru diverzifikaciju, dok s druge strane pojedine pozicije u fondu mogu značajno doprinijeti rezultatima. Aktivno upravljanje s naglašenim investicijskim odlukama (i time svjesnim snažnim odstupanjima od uobičajenih industrijskih indeksa) je moto. Istovremeno, fond ulaže uz poštivanje ESG kriterija (ekoloških, socijalnih i upravljačkih kriterija).
Izvanredni rezultati od osnivanja fonda
Fond Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities pokazuje jednu od najjačih godišnjih vrijednosnih izvedbi među svim fondovima Raiffeisen KAG od svog osnivanja prije više od 20 godina. U svojoj usporednoj skupini rangira se u vrhu kako kratkoročno tako i dugoročno. No, prije nego što odmah izdate nalog za kupnju: Ova vrijednosna izvedba također je bila popraćena značajnim oscilacijama cijena i padovima cijena. Stoga zahtijeva i dugoročnu perspektivu (tj. investicijski horizont od najmanje 10 godina) kao i visoku toleranciju na rizik i spremnost na preuzimanje rizika. Ovdje treba napomenuti da vrlo dobri rezultati iz prošlosti nisu jamstvo za buduće prinose i ne omogućuju zaključke o budućoj vrijednosnoj izvedbi fonda.
Sa svojom trenutnom usmjerenošću, fond Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities smatra da je vrlo dobro pripremljen za prilike, ali i za izazove budućnosti. Cilj je i ubuduće, koristeći današnje informacije, identificirati pobjednike sutrašnjice.
Ulaganje u fondove visokih tehnologija
Raiffeisen-HighTech-ESG-Equities
Četiri područja HighTech fonda u detalju
Umjetna inteligencija: burni rast
Umjetna inteligencija (UI) mogla bi doslovno preobraziti sve gospodarske grane i mnoge aspekte svakodnevnog života ili ih barem značajno promijeniti. Cijelo područje UI (hardver i softver) moglo bi u narednih 10 godina rasti po stopi od 30 do 40 % godišnje, što će ga vjerojatno učiniti jednim od najdinamičnijih područja. Među glavnim akterima na ovom polju su, s jedne strane, proizvođači čipova poput Nvidia i AMD-a, a s druge strane oni koji koriste te čipove za stvaranje UI aplikacija, kao što su Microsoft ili Alphabet (trenutno nisu u fondu).
Künstliche Intelligenz (KI) könnte buchstäblich alle Wirtschaftszweige und darüber hinaus auch viele Lebensbereiche umkrempeln oder zumindest stark verändern. Das gesamte Feld der KI (Hardware und Software) könnte in den kommenden 10 Jahren um 30 bis 40 % p. a. wachsen und es wird damit vermutlich einer der dynamischsten Bereiche sein. Zu den Hauptakteuren auf diesem Gebiet zählen einerseits Chiphersteller wie Nvidia und AMD und andererseits jene, die mithilfe dieser Chips KI-Anwendungen schaffen, z. B. Microsoft oder Alphabet (derzeit nicht im Fonds).
Poluvodiči: Temeljni gradivni elementi modernog svijeta
Istovremeno, zahtjevi za računalnom snagom, prostorom za pohranu, prijenosom podataka, komunikacijskom infrastrukturom itd. također brzo rastu, što će, između ostalog, donijeti dodatne poticaje za rast industriji poluvodiča. Poluvodiči/računalni čipovi su temeljni gradivni elementi moderne civilizacije i svijetu su stalno potrebni sve više, diferenciraniji i moćniji čipovi. Osim već spomenutih Nvidije i AMD-a, tu su i, na primjer, Taiwan Semiconductor i Applied Materials.
Cloud infrastruktura: neophodna poput cesta i željeznica
Cloud rješenja su snažno povezana s umjetnom inteligencijom, ali i s digitalizacijom života i automatizacijom gospodarstva. Cloud infrastruktura, uključujući podatkovne centre, već je dugo najmanje jednako važna za gospodarstvo i društvo kao ceste, mostovi ili željezničke linije. Općenito se očekuje da će ovo područje u narednih 6 do 7 godina rasti po stopi od 15 % godišnje. Veliki igrači na ovom tržištu uključuju Microsoft i Amazon. Jedan snažan nuspojava brzog rasta primjena umjetne inteligencije i podatkovnih centara je značajno povećanje potrošnje električne energije. Na primjer, upit na Chat-GPT (UI) troši višestruko više električne energije nego običan upit na tražilici.
IT sigurnost: apsolutna nužnost
Sve ove promjene imaju i svoje negativne strane, a jedna od ključnih je jednako brzo rastuća prijetnja od cyber kriminala i cyber terorizma. Visoka razina IT sigurnosti (Cyber Security) stoga je apsolutno neophodna i zahtijeva stalno unapređenje i nadogradnju, posebno za tvrtke i državne institucije. Stručnjaci iz industrije očekuju da će ovo područje i dalje rasti po stopi od oko 10 % godišnje. Jedan od vodećih pružatelja usluga u području IT sigurnosti je Palo Alto Networks.
The fund exhibits elevated volatility, meaning that unit prices can move significantly higher or lower in short periods of time, and it is not possible to rule out loss of capital.