La lunga storia di successo del fondo obbligazionario

Da 27 anni questo classico fondo obbligazionario investe nei mercati obbligazionari europei al fine di generare rendimenti interessanti per gli investitori privati e istituzionali, sia nei momenti positivi che in quelli negativi dei mercati azionari.

Nel corso di quasi tre decenni, la performance del Raiffeisen Obbligazionario Euro è stata riconosciuta con numerosi premi e riconoscimenti. Naturalmente, questa storia di successo non è garanzia di un futuro altrettanto positivo. È risaputo che i risultati passati sui mercati finanziari non possono mai essere trasferiti al futuro. Tuttavia, l'esperienza acquisita, l'elevato livello di continuità in termini di personale e la strategia d'investimento del team di gestione, sperimentata nel corso di molti anni, costituiscono sicuramente una buona base per gli anni a venire!

Sviluppo di un concetto innovativo di sostenibilità

Investire in modo sostenibile sembra semplice e quasi normale all'inizio, ma non è affatto così facile da mettere in pratica. Ad esempio, quando si applicano i criteri ESG ai Paesi, è necessario adottare un approccio completamente diverso rispetto a quanto si fa di solito per le aziende. Mentre per misurare la sostenibilità delle aziende esistono ormai standard piuttosto validi, per i governi è molto più difficile! Basti pensare all'ampia gamma di politiche governative e progetti pubblici che possono soddisfare o violare i criteri ESG in molti modi.

Gli Stati non sono generalmente paragonabili alle aziende in termini di azioni e obiettivi. Per valutarli è quindi necessario un approccio fondamentalmente diverso. Nel corso di molti anni di lavoro scrupoloso, il team di gestione di Raiffeisen Capital Management ha quindi sviluppato un proprio concetto di sostenibilità per gli investimenti in titoli di Stato. Da un lato, questo si basa su determinati “valori minimi” per gli indicatori ESG. D'altro canto, per la gestione del fondo è importante anche la direzione o il “Momentum” dello sviluppo, non solo il livello di sviluppo attuale.

Cosa è cambiato e cosa è rimasto invariato?

• Come in precedenza, il Raiffeisen Obbligazionario Euro-ESG si concentra su emittenti con rating creditizio buono e molto buono (“investment grade”).

• Analogamente, circa la metà del patrimonio del fondo continuerà a essere investita in obbligazioni societarie, mentre l'altra metà sarà investita in obbligazioni emesse da Stati, da emittenti governativi o sovranazionali.

• Le obbligazioni di Paesi non classificati come sostenibili non sono più rappresentate nel fondo. Nell'Unione Europea, questo include ad esempio la Francia, a causa della propria politica nucleare. Il team di gestione del fondo sta quindi sostituendo i titoli di Stato francesi con alternative il più possibile “simili” alla Francia. Tra queste figurano le obbligazioni in euro emesse dai governi regionali francesi e le obbligazioni emesse da istituzioni statali francesi che svolgono compiti sociali e/o economici specifici.

• Sul fronte societario, ad esempio, sono escluse dall'universo d'investimento le aziende dell'industria del tabacco o le compagnie petrolifere, nonché alcuni fornitori di energia elettrica che si affidano in larga misura all'energia nucleare.

Focus sui "temi del futuro"

Oltre al comportamento responsabile e sostenibile delle aziende stesse, la gestione del fondo si concentra anche su quali aziende sono coinvolte negli importanti temi del futuro ( o "Zukunftsthemen") propri del nostro tempo e in quale misura. Si tratta di temi che saranno particolarmente importanti e formativi per lo sviluppo dell'umanità e per la protezione dell'ambiente, del clima e delle risorse naturali. Tra questi, l'economia circolare, la mobilità, la salute, l'energia e le tecnologie future.