La guerra in Iran entra nel suo secondo mese – Speranze di una conclusione imminente
Le opzioni sono due:
prima: optare per un’ulteriore escalation militare, ad esempio con l’impiego mirato di truppe di terra, il (tentativo di) controllo militare dello Stretto di Hormuz, la distruzione delle infrastrutture energetiche iraniane; oppure
seconda: accontentarsi di fatto dei risultati raggiunti finora e porre fine alla guerra – sia attraverso una soluzione negoziale con l’Iran, sia unilateralmente.
Dato che fino all'ultimo l'Iran è stato in grado, dal punto di vista militare, di distruggere in modo mirato obiettivi nei paesi vicini, la prima opzione porterebbe presumibilmente a una distruzione su vasta scala delle infrastrutture energetiche nella regione e amplierebbe ancora una volta in modo significativo sia la portata che la durata dello shock dei prezzi dell'energia (potenzialmente fino a un crollo economico globale). Un simile scenario rafforzerebbe ancora una volta in modo massiccio le tendenze di mercato delle ultime settimane (con prezzi del petrolio più alti e mercati azionari in calo).
La seconda variante, d'altra parte, lascerebbe aperte molte questioni sull'ulteriore sviluppo politico in Medio Oriente, ma porrebbe fine per il momento a una guerra molto impopolare negli Stati Uniti e non comprometterebbe, almeno non del tutto, le possibilità dei repubblicani statunitensi alle elezioni parlamentari di novembre.
Il nostro scenario di base continua quindi a presupporre che Trump – come recentemente ribadito – ponga fine alla guerra nelle prossime settimane, soprattutto qualora la pressione politica esercitata dall’elevato prezzo del petrolio (in particolare dall’alto costo della benzina negli Stati Uniti) e dal calo del mercato azionario (statunitense) diventi sufficientemente forte.
Per un'inversione di tendenza più duratura sui mercati finanziari, la fine delle ostilità è il primo passo. Ancora più importante sarebbe la ripresa delle esportazioni di energia attraverso lo Stretto di Hormuz, poiché da ciò dipendono i prezzi dell'energia e, di conseguenza, l'economia globale. Un'apertura dello Stretto di Hormuz sarebbe molto positiva per i mercati azionari. Le conseguenze dell'impatto dei prezzi dell'energia sull'economia reale ci terrebbero occupati ancora per molti mesi, ma i mercati finanziari scontano le aspettative future – e queste migliorerebbero notevolmente.
Fino ad allora, purtroppo, i rischi politici rimangono superiori alla media, con notizie contraddittorie a breve termine e un corrispondente alto rischio di oscillazioni dei prezzi in entrambe le direzioni.