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Rinnovabili: Normalizzazione dopo la fase dei tassi in rialzo

Dall'inizio del 2026 si osserva una ripresa selettiva, tuttavia con grandi differenze tra regioni e modelli di business.

L'interesse degli investitori ha iniziato a migliorare già nel 2025, soprattutto perché diversi fattori di pressione si sono attenuati. In particolare, la dinamica dei tassi d'interesse si è invertita: dopo i massimi dei tassi globali negli anni 2023 e 2024, importanti banche centrali hanno compiuto o segnalato i primi passi di allentamento, migliorando significativamente le condizioni di finanziamento per progetti ad alta intensità di capitale.

Contemporaneamente, le strutture dei costi si sono parzialmente normalizzate. I prezzi delle materie prime principali e i costi di trasporto sono diminuiti rispetto ai massimi, anche se i costi strutturali (ad esempio, lavoro e finanziamento) rimangono elevati. Molte aziende hanno adattato la propria project-pipeline e la strategia di prezzo, stabilizzando e migliorando in parte i margini.

Il mercato continua a differenziarsi

Le aziende con chiara redditività, solidi bilanci e forte potere di determinazione dei prezzi si sviluppano significativamente meglio rispetto a quelle con elevato bisogno di capitale e modelli di business incerti. I cali di prezzo degli anni precedenti hanno riportato le valutazioni in molti settori a un livello fondamentalmente più attrattivo. Allo stesso tempo, la volatilità è rimasta alta, rendendo fondamentale un approccio selettivo.

Le prospettive di crescita permangono intatte

I driver di crescita strutturale per le energie rinnovabili restano invariabilmente forti. L'espansione globale dell'energia eolica e solare è continuata anche nel 2025 e si prevede che raggiungerà nuovi record nel 2026.

  • Per l'energia eolica, nel 2026 si prevede un incremento globale della capacità compreso tra percentuali a "media" cifra singola e "bassa" doppia cifra, con una crescente dinamica nel settore "offshore", soprattutto in Europa e Asia.

  • L'energia solare continua a essere il propulsore della crescita: dopo un'ulteriore espansione molto forte nel 2025, anche nel 2026 si prevede un incremento di ben oltre 400-500 gigawatt (GW), sostenuto principalmente da Cina, USA e India.

Ulteriori impulsi provengono da programmi di politica industriale (ad esempio, l'Inflation Reduction Act negli USA, il Green Deal dell'UE/Net-Zero Industry Act), che promuovono la creazione di valore locale e gli investimenti in genere.

Opportunità e rischi

Dove ci sono opportunità di investimento, ci sono naturalmente anche rischi. Il profilo di rischio-opportunità è migliorato rispetto al 2024, ma rimane comunque impegnativo. Una selezione attiva dei titoli rimane quindi fondamentale.

I fondi che investono nelle energie rinnovabili

Raiffeisen Azionario MegaTrends-ESG

Il Raiffeisen Azionario MegaTrends-ESG è un fondo azionario globale che investe, tra l'altro, anche nel settore dell'energia eolica e solare.

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Per questo motivo, un orizzonte d'investimento sufficientemente lungo è necessario per ottenere i migliori rendimenti possibili, così come la capacità di resistere a periodi di debolezza talvolta ricorrenti.","type":"text","marks":[{"type":"textStyle","attrs":{"color":""}}]}]}]},"level":"1","width":"large","component":"rcm-richtext","highlight_box":""},{"_uid":"09ea7302-750c-4779-9032-a394ff5660ed","article":"337cf337-a537-4c39-9058-2d58adaa3492","component":"rcm-editorial-big-feature","link_text":"Un percorso di successo a lung"},{"_uid":"2fdb79b8-cd54-4109-85b6-aabbda2a9b73","text":{"type":"doc","content":[{"type":"paragraph","content":[{"text":"Il Raiffeisen Azionario MegaTrends ESG presenta una volatilità elevata, vale a dire che il valore delle quote è esposto a forti oscillazioni al rialzo e al ribasso anche in brevi periodi di tempo, per cui non si possono escludere perdite del capitale investito.","type":"text","marks":[{"type":"bold"}]}]}]},"level":"1","width":"large","component":"rcm-richtext","highlight_box":""},{"_uid":"36491d88-640a-48c7-9540-5b83fef3240d","text":{"type":"doc","content":[{"type":"heading","attrs":{"level":3},"content":[{"text":"È possibile investire nei megatrend anche con questi fondi:","type":"text","marks":[{"type":"bold"},{"type":"textStyle","attrs":{"color":""}}]}]}]},"level":"1","width":"large","component":"rcm-richtext","highlight_box":""},{"_uid":"8b286cfe-ec10-4786-8d00-559122b6f4cd","articles":[{"_uid":"8c4e683b-7c08-484c-812c-bf60911e2f0f","page":"cf41dfd7-8650-4ee8-8c0c-e98e9138cce9","component":"editorial-item","link_text":""},{"_uid":"3009751a-7479-4b8c-8ee8-d494f4128607","page":"579020e8-8663-4f4c-a4e0-7c21f1189b4b","component":"editorial-item","link_text":""}],"component":"rcm-editorial-small-feature"},{"_uid":"c7184a2a-4197-4281-ad17-0b18687f4868","icon":"info","link":{"id":"f888e34f-478d-4bfe-aed8-9588eba1fe5e","url":"","linktype":"story","fieldtype":"multilink","cached_url":"it-it/retail/fondi/contattateci"},"subline":"In questo articolo possiamo solo fornirvi informazioni di base. 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Le energie rinnovabili continuano a rappresentare una componente centrale del grande tema del futuro "Smart Energy". Oltre a eolico e solare, anche tecnologie di accumulo energetico, infrastrutture di rete e soluzioni di elettrificazione stanno acquisendo maggiore importanza.

In particolare, le tecnologie di stoccaggio energetico (batterie, accumulo di rete) stanno diventando sempre più il collo di bottiglia e allo stesso tempo il tema chiave della transizione energetica, aprendo nuove opportunità di investimento.

Per saperne di più: Investire in azioni delle "Smart Energy".

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Perchè le energie rinnovabili sono così importanti

Le energie rinnovabili sono un elemento centrale per la trasformazione del sistema energetico globale. La quota di energia eolica e solare nella produzione di elettricità mondiale continua a crescere in modo dinamico, raggiungendo ormai ben oltre il 15%.

  • Energia Eolica

    L'energia eolica rimane una colonna portante, con una crescente importanza dei progetti offshore. Europa, Cina e Stati Uniti sono i mercati principali, con l'Europa che punta sul rinnovamento e l'espansione offshore.

  • Energia Solare

    L'energia solare è la fonte di energia in più rapida crescita a livello mondiale. La massiccia scala di sviluppo ha portato a una significativa riduzione dei costi dei moduli fotovoltaici (PV), ma anche a una forte concorrenza e pressione sui prezzi lungo la catena del valore.

Lo sapevate che...

... che le moderne tecnologie fotovoltaiche (ad esempio, TOPCon o HJT) ora raggiungono efficienze superiori al 25% nell'uso commerciale e la velocità di innovazione continua a crescere?

I fondi Raiffeisen Azionario MegaTrends-ESG e Raiffeisen Azionario SmartEnergy-ESG presentano una volatilità elevata, il che significa che i valori delle quote sono soggetti a grandi oscillazioni al rialzo e al ribasso anche in brevi periodi di tempo, per cui non si possono escludere perdite del capitale investito.

Questo contenuto è destinato esclusivamente ai clienti istituzionali.

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